La inversión fija bruta en México registró en abril un repunte de 5.1% a tasa anual con cifras desestacionalizadas, rompiendo así una racha negativa de 19 meses consecutivos en contracción. Este avance fue impulsado principalmente por el dinamismo en el sector de la construcción, que se colocó como el principal motor de la recuperación, mientras que la inversión en maquinaria y equipo mostró señales de rezago. De acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el aumento mensual de la inversión fue de 4.0% respecto a marzo, el mayor avance mensual desde noviembre de 2020, lo que marca un cambio relevante en la tendencia que predominaba desde septiembre de 2024.
El desglose de los datos revela que el gasto en construcción creció 8.8% anual, con un notable incremento de 16.7% en la construcción residencial y de apenas 1.1% en la no residencial. Por el contrario, la inversión en maquinaria y equipo apenas avanzó 0.9% anual. En este rubro, la inversión de origen nacional cayó 10.6% anual, con descensos de 8.5% en equipo de transporte y 12.4% en maquinaria y equipo nacional, mientras que la inversión en maquinaria y equipo importado aumentó 8.8%. Estos resultados muestran una recuperación desigual entre los distintos componentes de la inversión fija bruta.
Expertos como Janneth Quiroz, directora de análisis económico, cambiario y bursátil de Monex, consideran que el dato es positivo porque rompe una prolongada racha de caídas, pero advierten que aún es prematuro hablar de un cambio de tendencia consolidado. Quiroz señaló que parte del crecimiento observado responde a un efecto rebote y a una base de comparación baja, por lo que será necesario observar varios meses de crecimiento consistente antes de confirmar el inicio de un nuevo ciclo de expansión de la inversión. Rodolfo Ostolaza, subdirector de Estudios Económicos de Banamex, añadió que aunque el avance de abril compensa parcialmente la debilidad de los meses previos, la inversión acumulada de enero a abril sigue en terreno negativo, especialmente fuera del segmento residencial de la construcción.
En el acumulado de enero a abril, la Formación Bruta de Capital Fijo registró una caída de 1% anual, reflejando la persistente debilidad en la inversión privada, que disminuyó 2.2%, mientras que la inversión pública aumentó 7%. En el sector construcción, la inversión pública creció 7.7% y la privada solo 1.6%; en maquinaria y equipo, la pública aumentó 5.7% y la privada cayó 6%. Quiroz subrayó que esta divergencia entre la inversión pública y privada indica que el sector público ha sido el principal soporte de la inversión agregada, mientras que el sector privado mantiene una postura cautelosa, lo que limita la sostenibilidad de la recuperación en el mediano plazo.
Arturo Vieyra, economista en jefe de Grupo Coppel, comentó que las cifras apuntan a una recuperación de la inversión durante el segundo trimestre, impulsada por proyectos de infraestructura, vivienda y una mejoría gradual en las importaciones de bienes de capital y maquinaria. Además, factores como la estabilidad de la inflación y la reducción de las tasas de interés podrían seguir favoreciendo la inversión. No obstante, la incertidumbre asociada a la revisión del T-MEC y el entorno internacional podrían retrasar decisiones de inversión privada de largo plazo. Para consolidar una recuperación más sólida, Gerónimo Ugarte, economista en jefe de Valmex Casa de Bolsa, consideró que será necesario mejorar la certidumbre regulatoria, las condiciones de financiamiento y propiciar un repunte más amplio de la inversión privada.
